2018 年 8 月，纽约证交所 (NYSE) 母公司洲际交易所集团 (ICE) 宣布推出比特币交易托管平台 Bakkt，而后因无法向美国商品期货交易委员会（CFTC）取得豁免权而卡关，发布日期一延再延，去年底更索性宣布「Bakkt 无限期延后」。

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归根究底，Bakkt 遭耽误的具体原因至今尚未有定论，圈内法律人士、匿名消息人士更不时出面众说纷纭，矛头均指向「监管难题」。

今年 3 月 30 日，Bakkt 执行长 Kelly Loeffler 发表 Medium 文章表示，该交易所正积极跟监管机构合作，此外并无进一步提供详细信息，亦拒绝 Bakkt 向媒体发表评论。而另一方面监管单位 CFTC 由始至终保持沉默，因此审批进度自然无人知晓。

然而，CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo 近日接受媒体采访时表明，不愿具体谈论任何正在审查的案件或公司，但仍避重就轻谈及「新型加密货币产品所面临的监管问题」。

他表示，「加密货币的世界里，所有事情都必须遵循某些特定的协议。现实生活中，法律也是一种协议，而我们的工作却是基于一个非常古老、超过 80 年的协议（1936 年商品交易法案），这是数千页的法规，虽然庞大但也非常详细。」

Giancarlo 继续解释，「按照法规，受联邦监管的交易所、衍生产品、中介机构和清算所通常会是达成交易的一方，但实际持有及托管金融工具（如现金）的单位，则会交由法律规定的银行或信托机构等第三方托管机构。」

以 Bakkt 的案例来看，该交易所正试图申请成为第三方托管机构，看似计划托管自己的比特币，并通过其母公司（ICE）本身的清算所进行交易。

Giancarlo 补充道，CFTC 目前面临的挑战之一就是「在合约实际结算之时，该如何评估期货交易所存储加密货币的方式」，因为买方必须在合约到期时收到实际商品（比特币）。

有别于芝加哥商品交易所集团（CME Group）和芝加哥期权交易所（CBOE）早前推出的「现金交割比特币期货」，但如今 Bakkt、ErisX、Seed CX 和 LedgerX 一众新创公司希望推出的是「以实物结算的比特币期货合约」，也就是说在合约到期后，客户将收到比特币，而不是美元或其他类型的资产。

Giancarlo 最后提到，「虽然法规允许我们对新的加密货币期货合约结算方式进行规范，但将牵涉到受监管的信托机构或银行，这些专门托管客户资金的机构。除非，他们选择将资产保留在清算所。」

来源：区块客

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