美国证券交易委员会（SEC）数字资产高级顾问 Valerie Szczepanik 指出，稳定币有可能属于现行《证券法》监管范畴内。

Szczepanik 于 3 月 15 日出席美国得克萨斯州奥斯汀举行的年度盛事「西南偏南大会」（SXSW）时表示，稳定币可被分成 3 大类：第一种稳定币主要跟「黄金」、「房地产」等实物资产挂钩；另一种则是由「法币储备金」支持；最后一种则是利用「市场金融机制」来维持价格稳定。

她针对最后一种稳定币补充说明，「据我所知，部分稳定币会利用某种定价机制来控制其价格，例如：有些会透过发行、创造或赎回另一种与稳定币挂钩的数字资产；另一些稳定币则会以某种方式控制供需平衡，藉此将价格维持在一定的范围内。」

Szczepanik 解释道，此类稳定币长期被「中央」控制价格波动，因此有「受限于证券法」的可能性。根据她的说法，若发行者「保证投资获利」或「承诺控制价格」，该代币则可能将被视为证券。

她强调，无论数字资产被称为「稳定币」或有其他名号，SEC 将对每个项目进行同样的审查流程。她指出，「这并不是陈腔滥调的官方说词，但我们更希望人们向我们申请许可，或事前告知一声，而不是先斩后奏才来要求原谅。」

Szczepanik 认为，企业若积极与 SEC 进行对话，结果可能会截然不同。以 Gladius 为例，该公司于 2017 年底在未经注册的情况下发行 ICO 后，主动向 SEC 执法人员报告，表示将立即采取补救措施，并配合调查。正如和解协议中所述，SEC 最终同意撤销对 Gladius 的指控，亦承诺不会施加惩罚。

Szczepanik 表示，该决策主要因为 Gladius 由始至终都极力配合沟通和调查。她意识到，许多企业正陆续转移海外，予以寻求更宽松的监管制度，但她也表示，「市场机会是留给那些遵守美国硬性法规的公司」。

市场可以迎来春天？

作为市场的监察者，Szczepanik 乐观地表示，「监管最终将推动加密货币市场发展」。

「我确实认为，如果我们真的希望让加密市场迎来春天，就需要大家与监管机构一起合作。不过，我确实认为『春天』快将来临。」

在会上，Szczepanik 强调美国证券交易委员会的监管方法是「如何让创新蓬勃发展」，但这相对要付出的代价是「无法为新型企业提供完全明确的指导方针」。从另一角度来看，这使得监管机构可以更加灵活处理。

她尊重企业家的愿望，知道他们是否可以完全遵守现行的证券法来经营企业，她说基于原则的方法可以让新技术产生更多机会。

来源：区块客

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